金融资本催生“中华”轿车

2000年岁末，中国汽车业新车型频频推出，大多数车型在问世前已经几番炒作，惟独华晨集团的中华轿车下线，事先没有一点风声。12月16日，在沈阳金杯客车公司，中华轿车像一匹黑马闯进人们的视野。更让中外汽车界刮目相看的是华晨集团实现金融与汽车产业的首次完美结合的崭新思路。

人人皆知，当代汽车工业是靠大投入堆起来的，而资金短缺一直是困扰中国汽车企业的瓶颈。华晨集团独特的资本结构为其在未来汽车业的拓展提供了优势条件。他们依托在纽约、香港、上海拥有的四家上市公司，不用国家一分钱投资，不为银行贷款的巨额利息所累，自行承担风险，从国内外资本市场运作资金，形成一条左右逢源的金融“食物链”，在国内汽车业独树一帜。

1990年，以资本投资为主业的华晨集团买下沈阳金杯汽车公司尚未发售出去的4600万股股票。1991年7月22日，华晨与金杯公司组建沈阳金杯客车制造有限公司（简称“金客”）。为解决传统国有企业融资的难处，华晨以现金1200万美元入股，股比40％；金杯以自己属下的优质资产——生产丰田海狮面包车的客车厂资产入股，占股60％。合资后，华晨随即开始探讨利用海外资本市场引入外资，嫁接国有企业。

1992年6月，一个全新概念的企业——华晨中国汽车控股有限公司（简称CBA），在百慕大注册。随即将华晨在金杯客车的股比增至51％。CBA的控股股东为中国金融教育发展基金会，持股55．7％。在当时国际大环境不利的情况下，中国企业境外融资只有合资和借债两种方式。华晨董事长，曾任中国金融教育发展基金会副会长的仰融着手实现一个大胆的想法：从海外开辟股权融资渠道。

1992年10月9日，以华晨在金客拥有股权为核心业务的华晨中国汽车——CBA，在纽约证券交易所挂牌，开创了中国国有企业到海外上市的先河，成功地引进了8000万美元的外资投入金客进行增资，用于技术改造。

1995年1月，华晨接管金客管理权。经过艰难的实践，不但使华晨成为汽车工业的行家里手，更在全国汽车行业中创下了骄人的业绩：6年来，主产品金杯海狮面包车从单一品种发展为11个品种的系列产品；价格从8万元到24万元，可以满足不同档次的消费需求；产销量以每年50％的速度跳跃式激增，从1995年的9150辆激增到2000年的6万辆，连续4年居于全国轻型客车市场占有率榜首。2000年销售收入70亿元。利润仅次于上海大众、一汽大众，居汽车行业第三名。

如何进行汽车的自主开发，华晨董事长仰融提出，以全球化的眼光和操作方式自主开发“中华”这一民族品牌，在世界范围选择设计人才，选择先进的工艺设备，开发采购零部件，设计生产出具有国际一流技术水平的轿车。1997年7月，在都灵与意大利设计公司签订设计合同，由著名设计师久加诺主持设计，中方拥有造型和工程设计的完整知识产权；1998年秋，华晨在意大利的汽车城都灵进行零部件招标，15家在国际具有较高声誉的企业入选。